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应对白酒业调整高投入保市场成选择

文章作者:酒文化 上传时间:2020-01-12

  今年的三季报是白酒业进入深度调整期的一个集中反映,多家白酒上市企业第三季度都出现了亏损。但不少酒企在行业寒冬面前依旧保持积极的创新探索,维持高投入保市场、保收入成为不少白酒企业的选择。

  

  白酒行业步入深度调整期,多家白酒上市企业第三季度出现亏损。分析人士指出,经销商层面的压力已经体现在白酒上市公司的财务报表上了,白酒行业形势最差的时候已经基本过去。

  

  难看的三季报

  

  “总体来看,今年的三季报是最近几年白酒行业上市公司最难看的。”华创证券食品饮料行业分析师薛玉虎表示,今年的三季报是白酒业进入深度调整期的一个集中反映,且去年三季度是整个白酒行业全年业绩的最高点,同比基数较高。

  

  白酒营销专家、成都尚善品牌管理有限责任公司董事长铁犁预计,今年业绩上升的酒厂不会超过5%,下降的超过70%。从白酒行业上市公司三季报来看,这一预测成为现实。

  

  白酒行业上市公司一直被认为是高毛利、高利润的“高富帅”,但在“禁酒令”、限制“三公消费”、塑化剂事件和行业调整等多重压力下,依然未能抵挡住“寒流”来袭,多家企业第三季度出现亏损。

  

  酒鬼酒财报显示,公司前三季度实现营业收入4.83亿元,同比下降67.34%;实现净利润2035万元,同比大幅下滑95.56%。其中,第三季度单季度实现营业收入1.03亿元,比去年同期下降81.2%;净利润亏损1037.20万元,扣除非经常性损益后为亏损2114.23万元。去年同期,酒鬼酒实现净利润957.61万元。

  

  沱牌舍得公布的三季报显示,前9个月公司实现营业收入10.13亿元,盈利0.75亿元,同比分别下滑15.2%和97.1%。其中第三季度净利润继续亏损0.21亿元,延续第二季度亏损0.29亿元的态势。

  

  有些二线白酒企业的业绩甚至出现高台跳水的走势。水井坊前三季度实现营业收入4.89亿元,同比下降60.47%;净利润3459.98万元,同比下降89.1%。这意味着,水井坊第三季度单季度巨亏0.99亿元,第三季度实现主营收入仅0.78亿元,延续了第二季度营收0.88亿元的低迷走势。今年第一季度,水井坊尚有3.24亿元的收入。

  

  金种子酒前三季度营业收入为15.88亿元,同比减少9.11%;净利润为2.73亿元,同比减少36.17%。其中,第三季度营业收入为4.34亿元,同比减少10.36%;净利润为130.7万元,同比大跌98.91%。

  

  尽管如此,多数一线白酒企业的业绩比二线企业的情况要好看得多。贵州茅台前三季度实现营业收入220亿元,同比增长10.4%;净利润同比增长6.2%。分析人士指出,第三季度收入、净利润增速回升主要得益于2000多吨计划外茅台的销售,这部分茅台的出厂价为999元,高于计划内的819元,计划外的茅台在7~10月份执行,参与者包括现有茅台经销商、现有其他白酒的经销商以及大企业团购单位。

  

  山西汾酒前三季度实现营业收入53.05亿元,净利润11.86亿元,同比分别增长1.0%、-4.6%。其中,第三季度收入和净利分别为12.40亿元和2.00亿元,分别同比增长-13.6%和-56.1%,收入降幅相比二季度的-20.7%有所收窄。

  

  泸州老窖前三季度实现营业收入、净利润分别为81.6亿、27亿元,同比增长1.8%、-8.6%,其中第三季度营业收入、净利分别为29亿、8.8亿元,同比分别增长3%和-6.5%。

  

  而作为高端白酒代表企业之一,五粮液27日晚发布的三季报显示,今年前三季度,五粮液实现营业收入191.66亿元,同比下滑9.28%;前三季度净利润71.04亿元,同比下滑8.95%;第三季度营业收入与净利润双双接近腰斩,其中营业收入为36.5亿元,比上年同期下降40%,净利润为13.1亿元,比上年同期下降52.36%。其他几个核心指标也不容乐观,其中,应收票据和预付款项大幅增加,分别为41.0亿与3.76亿元,分别增长了58.20%和45.17%;在预收账款上,则从期初的64.7亿元大幅下降为13.1亿元,下降了79.75%;而经营活动产生的现金流净额跌幅更高达95.21%,仅为3.14亿元。

  

  昨晚发布第三季度财报的洋河股份,前三季度实现收入130.53亿元,同比减少6.74%;净利润44.97亿元,同比减少6.85%。第三季度实现收入36.43亿元,同比减少22.28%;净利润12.12亿元,同比减少26.69%。

  

  不过,部分低端酒仍然保持了不错的增速。牛栏山二锅头母公司顺鑫农业三季报显示,前三季度实现营业收入65.6亿元,同比增长2.6%;净利润为1.59亿元,同比增长43.7%。

  

  分析人士表示,牛栏山二锅头受益于大众酒时代,产品定位中低端,价格低、性价比高,受调整影响小,可享受大众消费市场的增长。2012年牛栏山的吨酒均价不到1.9万元,且牛栏山2013年外埠市场开发情况较好,公司加大了内蒙古、辽宁、山东、河南等周边市场的开拓力度,估计第三季度顺鑫农业的白酒业务收入增长30%以上,在白酒上市公司中增速属较高者。

  

  “白酒行业最差的时候已经过去。”薛玉虎认为,目前高端酒库存压力已经大幅缓解,五粮液由于厂方控量,经销商经过旺季清库存较顺利,目前水平降低,经销商资金压力大幅缓解,贵州茅台经销商库存水平一直不高,判断未来茅台、五粮液价格持续降低的概率很低。

  

  调整应对

  

  尽管不少白酒企业今年业绩惨淡,但在今年的大形势之下,维持高投入保市场、保收入成为不少白酒企业的选择。

  

  一位知情人士告诉记者,西凤酒面对今年的形势就提出要加大费用投入,保收入规模。

  

  对于当前的业绩情况,水井坊在三季报中称,受整体宏观经济形势、高端白酒市场进入调整期、公司中低端品牌还在培育中等因素的不利影响,公司预计今年销售收入较去年有较大下滑。同时,为保证市场份额,公司加大了产品宣传推广力度,销售费用并未显著减少,因此,预计公司今年净利润较去年下降80%以上。以二季度、三季度均出现亏损的沱牌舍得为例,其前三季度销售费用同比大增134.30%,达到3.53亿元,占前三季度营业收入比例达到34.87%。公司解释称,这主要是本期加大广告宣传促销费用所致。

  

  而降低对高端酒的预期,加大低端酒的投入成为不少白酒企业共同的选择。以泸州老窖为例,其前三季度毛利率同比下降8个百分点至56.8%。分析人士指出,这可能主要是高档酒销量大幅下滑和中低档酒销量增加所致,泸州老窖也在尝试推出新产品开拓年轻消费者的市场。今年秋季糖酒会期间,针对“80后”、“90后”的社会消费群体,泸州老窖推出了“泸小二”产品。分析人士预计,泸州老窖年内中档的窖龄、特曲系列有接近翻倍的增长,博大体系能实现80亿元左右收入。

  

  郎酒集团在秋季糖酒会期间也宣布推出回沙郎酒、阿郎等多款大众新品,新品价格定位基本上在200元、300元左右,更有多款100元左右的新品。郎酒销售公司副总经理兼红花郎事业部总经理罗文伟对记者表示,红花郎今年销售额会在20亿元以内,红花郎今年会坚决去库存,这也是红花郎今明两年的首要工作,希望用2年时间,到2015年春节的时候,95%、99%的红花郎老产品基本上都消化完,以保证新产品的顺利过渡。作为郎酒的主力高端产品,红花郎2011年销售额超过50亿元。

  

  五粮液也在近期提出,推出个性化五粮液和低度五粮液产品,是为了分流普五的压力,普五的首要目标是控量保价,对于库存压力大的可以停止发货。

  

  不过,多家酒企发力大众酒、商务消费等市场效果还有待观察,一位大型白酒企业高层认为,从目前来看,商务消费对白酒消费容量的贡献还非常有限。

  

  

  来源:白酒第一网

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